目前，多家上市豬企已發(fā)布2022年業(yè)績(jī)公告，養(yǎng)豬“四巨頭”業(yè)績(jī)出現(xiàn)分化態(tài)勢(shì)。牧原股份（002714）（002714.SZ）業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)；正邦科技（002157）（002157.SZ）預(yù)計(jì)虧損超百億；新希望（000876）（000876.SZ）續(xù)虧，虧損幅度有所收窄；溫氏股份（300498）（300498.SZ）實(shí)現(xiàn)扭虧。
四家公司業(yè)績(jī)預(yù)告情況，數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順（300033）iFinD
四巨頭兩極分化嚴(yán)重
牧原股份業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)120億~140億元，較上年同期增長(zhǎng)73.82%~102.79%。
對(duì)業(yè)績(jī)變動(dòng)原因，牧原股份稱，2022年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)主要原因是：2022年公司生豬銷量較上年有較大幅度增長(zhǎng)，銷售生豬6120.1萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)52%，同時(shí)，全年公司生豬銷售均價(jià)同比有所上漲，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上升。
溫氏股份盈利規(guī)模不及牧原股份一半，公司預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)48億~53億元，上年同期虧損134億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。溫氏股份方面表示，2022年度，公司生豬銷售量及價(jià)格同比上升，同時(shí)生產(chǎn)成績(jī)提高，養(yǎng)殖綜合成本下降，公司生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)利潤(rùn)同比大幅上升，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
從溫氏股份公告的數(shù)據(jù)看，其肉豬銷售量也明顯少于牧原股份。2022年，溫氏股份銷售肉豬（含毛豬和鮮品）1790.86萬(wàn)頭，同比增長(zhǎng)35.49%，毛豬銷售均價(jià)19.05元/公斤，同比增長(zhǎng)9.55%。
與此同時(shí)，新希望和正邦科技在2022年的表現(xiàn)卻不盡如人意。
新希望仍處于虧損中，但較上年業(yè)績(jī)有所回升。新希望預(yù)計(jì)2022年歸母凈利潤(rùn)為虧損4.1億~6.1億元，上年同期虧損95.9億元，比上年同期上升95.73%~93.64%。
對(duì)業(yè)績(jī)變動(dòng)情況，新希望解釋稱，2022年度，公司出欄生豬1461萬(wàn)頭，較同期增加46%，成本端飼料原料價(jià)格雖連續(xù)上漲，公司也持續(xù)在種豬配種、產(chǎn)仔，育肥豬料肉比、成活率，非瘟防控等方面工作中提升管理水平與生產(chǎn)指標(biāo)，使得生豬養(yǎng)殖成本下降明顯，并疊加下半年生豬行情回暖的有利因素，使生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)大幅減虧。
正邦科技預(yù)計(jì)2022年虧損110億~130億元，上年同期虧損188.2億元。正邦科技從四個(gè)方面分析了此次虧損的原因。
首先，受國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)價(jià)格下滑以及公司整體資金及出欄戰(zhàn)略影響，正邦科技銷售規(guī)模及銷售價(jià)格較上年均有所下降。
具體來(lái)看，仔豬銷售方面，正邦科技稱公司受撤場(chǎng)淘汰懷孕母豬的影響及公司資金不足影響后續(xù)育肥，仔豬壓欄導(dǎo)致仔豬死亡率偏高；商品豬銷售方面，公司資金壓力巨大，為快速回籠資金，肥豬提前出欄導(dǎo)致均重嚴(yán)重偏低，導(dǎo)致育肥階段料肉比、存活率等飼養(yǎng)成績(jī)較差。
此外，大額費(fèi)用支出、減值準(zhǔn)備計(jì)提、飼料板塊利潤(rùn)虧損因素同樣對(duì)正邦科技的利潤(rùn)造成影響。
值得一提的是，交易所在2月1日向正邦科技下發(fā)關(guān)注函，就業(yè)績(jī)預(yù)告中提到的仔豬壓欄導(dǎo)致死亡率偏高等情況要求公司進(jìn)行進(jìn)一步說(shuō)明。
近20年“最特殊”豬周期表現(xiàn)
中國(guó)銀河（601881）證券研報(bào)顯示，2022年我國(guó)全年豬價(jià)呈現(xiàn)前低后高態(tài)勢(shì)，一季度豬價(jià)處于低位，二季度開始走高，7月以來(lái)行業(yè)基本進(jìn)入全面盈利狀態(tài)，至12月下旬再次進(jìn)入虧損。
對(duì)此，中國(guó)生豬預(yù)警網(wǎng)首席分析師馮永輝告訴筆者，2022年的豬周期表現(xiàn)和過(guò)去近20年都有所不同，似有在一年內(nèi)走出“小周期”的態(tài)勢(shì)。
但馮永輝指出：“表面上看2022年走了一個(gè)小周期，但這里有多重因素影響，不能拿最終的價(jià)格表現(xiàn)來(lái)總結(jié)說(shuō)這是一個(gè)完整的小周期?！?/p>
過(guò)往來(lái)看，一般3年到4年可以視為一個(gè)豬周期，生豬產(chǎn)能在這個(gè)期間內(nèi)從不足轉(zhuǎn)為過(guò)剩，再?gòu)倪^(guò)剩轉(zhuǎn)為不足。“但從源頭看，從后備母豬到肥豬出欄、供應(yīng)，需要一年以上的時(shí)間，這一生物周期是自然規(guī)律，不會(huì)根據(jù)人為因素改變，所以理論上說(shuō)不會(huì)有一年以內(nèi)的產(chǎn)能變化周期?！瘪T永輝解釋道。
馮永輝認(rèn)為，2022年產(chǎn)業(yè)走勢(shì)仍符合以往豬周期的規(guī)律，只是年內(nèi)發(fā)生的行業(yè)外的突發(fā)事件影響了整個(gè)生豬市場(chǎng)的供需狀況，導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)。
就幾家上市豬企巨頭的業(yè)績(jī)表現(xiàn)而言，馮永輝認(rèn)為各企業(yè)的生產(chǎn)節(jié)奏和相關(guān)規(guī)劃、成本控制能力、資金和管理等多方面因素導(dǎo)致業(yè)績(jī)的分化；正邦科技“踩錯(cuò)周期”是其虧損的主要因素之一，牧原股份可能在各方面都做得比較好。
如馮永輝所說(shuō)，在非洲豬瘟的影響下，2019年國(guó)內(nèi)生豬存欄量下滑，生豬價(jià)格因此上漲并創(chuàng)歷史新高，正邦科技因此在2019年業(yè)績(jī)大漲。嘗到甜頭的正邦科技在2020年激進(jìn)擴(kuò)張，但隨著豬周期探底，正邦科技2021年大幅釋放產(chǎn)能、出現(xiàn)深度虧損，同時(shí)還陷入流動(dòng)性危機(jī)。2022年正邦科技大舉借債，債務(wù)成本侵蝕利潤(rùn)的同時(shí)，經(jīng)營(yíng)也未見(jiàn)好轉(zhuǎn)。
“正邦科技在盈利的時(shí)候就擴(kuò)大規(guī)模，剛好虧損的是釋放產(chǎn)能，所以這就是踩錯(cuò)點(diǎn)的問(wèn)題，其他部分上市公司也有類似情況。”馮永輝表示。
對(duì)2023年的豬價(jià)走勢(shì)，馮永輝預(yù)計(jì)：“2022年年中豬價(jià)高位時(shí)增加的母豬產(chǎn)能會(huì)在2023年釋放，同時(shí)需求也會(huì)回升。如果回升表現(xiàn)好于2022年，那么價(jià)格表現(xiàn)可能更好。但總體來(lái)看，2023年也會(huì)是豬價(jià)劇烈波動(dòng)的一年。”
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