事項(xiàng)：
??據(jù)美國動植物衛(wèi)生檢驗(yàn)局(APHIS)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，阿拉巴馬州（Alabama）的奇爾頓縣（Chilton County）于2023 年10 月27 日發(fā)現(xiàn)商業(yè)雞群感染高致病性禽流感(HPAI)，涉及家禽數(shù)量達(dá)29.65 萬只，這是阿拉巴馬州自2022 年美國本輪高致病性禽流感疫情暴發(fā)以來首次出現(xiàn)商業(yè)雞群感染。
??國信農(nóng)業(yè)觀點(diǎn)：1）本次疫情為阿拉巴馬州自2022 年美國本輪高致病性禽流感疫情暴發(fā)以來首次出現(xiàn)商業(yè)雞群感染，如果該州不再被允許向中國出口非高溫消毒后的禽類產(chǎn)品，屆時(shí)國內(nèi)自美國進(jìn)口祖代白羽肉種雞或面臨全面中斷。2）據(jù)統(tǒng)計(jì)，國內(nèi)1-10 月份自美國引進(jìn)祖代白羽肉種雞約37 萬套，于總更新量中占比超35%，如果后續(xù)阿拉巴馬州種雞出口被正式禁止，則意味著國內(nèi)祖代白羽肉種雞更新量自11 月開始或再次出現(xiàn)大幅下滑，明年四季度行業(yè)供給或面臨邊際調(diào)減。3）需求方面，當(dāng)前生豬行業(yè)持續(xù)虧損，養(yǎng)殖情緒悲觀，產(chǎn)能去化有望加速，豬周期或?qū)⒂诿髂昴曛虚_啟反轉(zhuǎn)，屆時(shí)有望為白雞消費(fèi)需求提供支撐。4）投資建議：海外引種收緊有望推動明年下半年供給邊際減少，疊加明年豬周期反轉(zhuǎn)有望提供需求催化，白羽肉雞產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望再度上行。核心推薦種苗龍頭益生股份和自養(yǎng)龍頭圣農(nóng)發(fā)展，建議關(guān)注春雪食品、民和股份、仙壇股份。5）風(fēng)險(xiǎn)提示：不可控的禽類疫情風(fēng)險(xiǎn)；企業(yè)養(yǎng)殖規(guī)模擴(kuò)張不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。
??評論：
??阿拉巴馬州現(xiàn)商業(yè)雞群感染，我國自美國的祖代白羽肉種雞引種或面臨全面中斷據(jù)美國動植物衛(wèi)生檢驗(yàn)局(APHIS)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，阿拉巴馬州（Alabama）的奇爾頓縣（Chilton County）于2023 年10 月27 日發(fā)現(xiàn)商業(yè)雞群感染高致病性禽流感(HPAI)，涉及家禽數(shù)量達(dá)29.65 萬只，這是阿拉巴馬州自2022 年美國本輪高致病性禽流感疫情暴發(fā)以來首次出現(xiàn)商業(yè)雞群感染。根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部（USDA)要求，如果州內(nèi)出現(xiàn)家禽感染，該州將不再允許向中國出口非高溫消毒后的禽類產(chǎn)品，意味著后續(xù)阿拉巴馬州或難以再向中國出口祖代白羽肉種雞，我國自美國的祖代白羽肉種雞引種或面臨全面中斷。
??1-10 月美國祖代引種占比超35%，國內(nèi)供給端或?qū)⒂瓉砻黠@沖擊由于美國其他重要引種地俄克拉荷馬州、田納西州等在去年已相繼因?yàn)榍萘鞲卸唤K止出口，而新西蘭科寶種雞前期因白血病疫病問題而進(jìn)口量有限，因此阿拉巴馬州是目前國內(nèi)目前唯一大量進(jìn)口白羽肉雞祖代種雞的地區(qū)。根據(jù)Mysteel 農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023 年1-10 月份我國白羽肉雞國外祖代引種及自繁更新總量共計(jì)104.08 萬套，較2022 年同期增幅54.56%，其中來自美國的AA+/羅斯308 占21.23%，利豐占14.41%，合計(jì)占比為35.64%。因此考慮到在國內(nèi)自主品種及科寶自繁總量相對有限，如果后續(xù)阿拉巴馬州種雞出口被正式禁止，則意味著國內(nèi)祖代白羽肉種雞更新量自11 月開始或再次出現(xiàn)大幅下滑。按照約60 周繁育周期推斷，明年Q4 行業(yè)供給或面臨邊際調(diào)減。另外從需求端來看，當(dāng)前生豬行業(yè)持續(xù)虧損，養(yǎng)殖情緒悲觀，產(chǎn)能去化有望加速，豬周期或?qū)⒂诿髂昴曛虚_啟反轉(zhuǎn)，屆時(shí)有望為白雞需求提供支撐。綜合來看，我們認(rèn)為白羽肉雞行業(yè)有望在2024 年下半年景氣上行。
??投資建議：供給調(diào)減疊加需求向好，白羽肉雞景氣有望再度開啟海外引種收緊有望推動明年下半年行業(yè)供給邊際減少，疊加豬周期反轉(zhuǎn)有望提供需求催化，白羽肉雞產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望再度上行。核心推薦高彈性種苗龍頭益生股份和一體化自養(yǎng)龍頭圣農(nóng)發(fā)展，建議關(guān)注春雪食品、民和股份、仙壇股份、禾豐股份、益客食品。
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