龍大美食12月10日公布投資者關系管理信息20231210。投資者關系活動主要內(nèi)容介紹：
一、公司簡述食品主體戰(zhàn)略背景及前三季度經(jīng)營情況
1、公司升級食品戰(zhàn)略背景簡介公司自21年確立了以預制菜為核心的食品主體，以養(yǎng)殖和屠宰為兩翼支撐的“一體兩翼”總體發(fā)展戰(zhàn)略以來，持續(xù)加大食品板塊的投入。食品業(yè)務包含預制菜和肉制品，主要面向預制菜，提供預制食材、預制半成品和預制成品三大品類產(chǎn)品。養(yǎng)殖和屠宰作為基礎優(yōu)勢業(yè)務為食品做大做強提供重要支撐。養(yǎng)殖主要為食品提供品質(zhì)溯源，屠宰提供共享客戶、生產(chǎn)基地和經(jīng)營網(wǎng)絡來保障食品業(yè)務的穩(wěn)定發(fā)展。公司未來將持續(xù)夯實食品業(yè)務，延伸產(chǎn)業(yè)鏈條，提升食品板塊在主營收入的占比。
公司自96年開始向日本知名企業(yè)出口凍干醬湯塊、凍香腸等預制食品類的產(chǎn)品，是國內(nèi)最早從事食品預制業(yè)務的企業(yè)之一。肉制品業(yè)務已經(jīng)在產(chǎn)品種類、加工研發(fā)能力、渠道開拓和品牌建設方面都積累了一定的規(guī)模和優(yōu)勢，有利于業(yè)務的穩(wěn)定性和持續(xù)性。公司的屠宰業(yè)務有別于傳統(tǒng)屠宰企業(yè)，主要通過精細化的加工工藝形成不同的產(chǎn)品形態(tài)，根據(jù)客戶的規(guī)格、需求、口味、尺寸等提供精加工服務。
產(chǎn)能方面，公司現(xiàn)有食品加工產(chǎn)能15.5萬噸，另有在建工廠約17.5萬噸的產(chǎn)能，建成之后，食品產(chǎn)能將提升至33萬噸/年，從而保障未來大單品的推出和預制菜的供應。屠宰產(chǎn)能設計為1500萬頭，為食品板塊提供穩(wěn)定的原材料供應和品質(zhì)保障。養(yǎng)殖規(guī)模總體控制在屠宰產(chǎn)能的10%以內(nèi)。
2、食品板塊經(jīng)營情況
公司自確立以預制菜為核心的食品主體戰(zhàn)略以來，食品板塊收入穩(wěn)步增長，主營占比逐年提升：2021年收入15.42億，主營占比7.90%，2022年收入16.52億，主營占比10.25%。預制菜業(yè)務是食品板塊增長的主要來源，21年收入11.82億，22年收入13.14億。截止23年前三季度，預制菜收入15.09億，較上年同期增長67.64%。
產(chǎn)品方面，公司21年已有黃喉類、酥肉類、培根類等上億體量的產(chǎn)品，22年通過產(chǎn)品調(diào)整，聚焦大單品，打造了肥腸類的上億大單品，23年重點打造烤腸類產(chǎn)品，成為繼肥腸之后培育的又一款上億體量的大單品。
渠道方面，公司采取BC并舉的渠道策略，整體以B端為主，C端為輔。公司在大B端渠道深耕多年，已經(jīng)與1000+家知名企業(yè)客戶達成合作，擁有大B渠道布局的先發(fā)優(yōu)勢。公司在大B端積累的產(chǎn)品經(jīng)驗可以快速量產(chǎn)并推廣到中小B端或C端。
3、23年前三季度經(jīng)營情況
前三季度虧損主要是傳統(tǒng)業(yè)務板塊受豬價影響，承壓較大，疊加消費復蘇疲軟，收入及利潤受影響。分板塊來看，養(yǎng)殖板塊前三季度出欄量54.90萬頭，較上年同期增長55%，豬價在8月小幅反彈后又繼續(xù)向下，養(yǎng)殖虧損，但環(huán)比減虧。屠宰板塊前三季度屠宰量471.08萬頭，較上年同期增加2.42%，按往年規(guī)律來看，三季度進入旺季，需求理應提升，但由于目前市場上生豬供應仍偏多，產(chǎn)能去化還需要一段時間，疊加消費疲軟、市場凍肉庫存較高，終端消費需求不足，因此屠宰板塊三季度不及預期。食品板塊表現(xiàn)較好，前三季度收入約17.10億，較上年同期增長46.10%，其中預制菜較上年同期增長67.64%。目前從主營占比來看，屠宰板塊占比約70%左右，食品板塊占比已提升至16.91%，整體收入結構持續(xù)優(yōu)化。
預制菜板詳細拆分如下：
前三季度預制菜收入15.09億，較上年同期增長67.64%，單Q3收入5.47億，較Q2環(huán)比增長8.53%。Q3受國慶中秋的推動，增長符合預期。目前來看，可完成年初規(guī)劃的18億的收入目標。利潤率方面，當前預制菜的凈利率保持在4%-5%左右，待達到規(guī)模效應以后，整體利潤水平將有較大改善。公司將繼續(xù)通過調(diào)整預制菜收入結構，加大開發(fā)毛利較高的預制食材類產(chǎn)品，以及提升毛利較高的半成品和成品的比重來提升整體盈利水平。
從渠道拆分來看，前三季度大B增速快于中小B，主要是今年下游餐飲恢復相對較好，加上公司堅持固老開新的策略，大B同比增長30%以上。C端也在穩(wěn)步發(fā)展。分季度來看，一季度增速較快，二季度受消費不及預期、消費降級影響，增速放緩，三季度受中秋國慶催化，增速向好。
從客戶來看，公司主要通過向存量客戶導入新品以及開發(fā)新客戶，大B客戶較上年同期均有不同程度的增長，如百勝、半天妖等客戶超30%的增速，韓宮宴、很久以前等燒烤類客戶超100%的增速。今年主要圍繞西式快餐渠道重點開發(fā)了庫迪咖啡等客戶，主要供應烤腸類產(chǎn)品。此外，新開發(fā)中餐連鎖客戶如飯粑跎，隨著其餐飲門店的增加，也逐漸上量。中小B方面，截止三季度末，已累計開發(fā)1200多家專業(yè)預制菜經(jīng)銷商。C端方面，公司通過積極開拓社區(qū)團購及電商直播渠道穩(wěn)步發(fā)展。
從產(chǎn)品來看，今年烤腸類產(chǎn)品放量較快，三季度末已接近1億的體量，公司瞄準西式快餐渠道，重點開發(fā)適用于烘焙場景的烤腸類產(chǎn)品，如鮮食記系列的0添加純?nèi)饽c、爆汁芝士腸、黑胡椒烤腸等產(chǎn)品，成為繼肥腸之后打造的又一款上億體量的大單品。此外，前三季度肥腸類產(chǎn)品已突破2億元，預計全年可達2.5-3億，其他如培根類、酥肉類、丸子類的產(chǎn)品也保持穩(wěn)步增長。
4、未來規(guī)劃23年業(yè)績主要受傳統(tǒng)業(yè)務板塊影響，承壓較大，但預制菜增速持續(xù)向好。公司近年通過持續(xù)推進以預制菜為核心的食品主體戰(zhàn)略，不斷調(diào)整收入結構，食品和預制菜的收入及主營占比逐期提升，未來會繼續(xù)加大食品板塊的投入、提升食品板塊的主營占比。產(chǎn)品方面，圍繞肥腸類、酥肉類、培根類、烤腸類、丸子類打造大單品體系，渠道層面，大B通過固老開新的策略，同時開發(fā)中腰部以及成長較好的新型餐飲連鎖企業(yè)或西式烘焙類的企業(yè)，提升市占率。中小B通過擴充經(jīng)銷商數(shù)量、優(yōu)化客戶結構、逐步培育核心經(jīng)銷商體系，進一步提升中小B規(guī)模。C端通過線上和線下雙輪驅(qū)動，增加品牌曝光度。板塊規(guī)劃方面，重點發(fā)展食品板塊，屠宰和養(yǎng)殖板塊根據(jù)下游的需求做動態(tài)調(diào)整。團隊激勵方面，目前股份回購已完成，將按照回購方案規(guī)劃員工持股或股權激勵的形式與團隊做深度綁定，激發(fā)團隊的積極性。
二、問答環(huán)節(jié)
1、公司作為上游原料型企業(yè)，與其他預制菜公司的不同之處？
A：公司向下游發(fā)展食品、預制菜業(yè)務主要基于以下優(yōu)勢：
全產(chǎn)業(yè)鏈布局優(yōu)勢：一方面公司擁有生豬的全產(chǎn)業(yè)鏈布局，有養(yǎng)殖和屠宰為食品提供支撐，有較強的產(chǎn)品管控能力。供應鏈方面，公司已完成全國化的屠宰場布局。有一部分像預制菜生產(chǎn)中的原料儲備和處理步驟可以直接在屠宰場完成。同時公司的每個生產(chǎn)基地的周邊也配備了完善的供應鏈系統(tǒng)，可以保障運輸效率和產(chǎn)品的新鮮度，節(jié)約對終端供貨的物流成本。
品質(zhì)優(yōu)勢：公司擁有20余年對日出口經(jīng)驗，產(chǎn)品全程可溯源，質(zhì)量符合國際食品檢測的標準。
大客戶優(yōu)勢：當前預制菜渠道銷量仍是以B端為主，C端處于培育和成長期，公司擁有多年大B端服務經(jīng)驗，與上千家知名企業(yè)達成合作，有大客戶服務基礎，客戶粘性較強，熟悉客戶需求。有了大B的背書，也可以快速上量并推廣到中小B或C端。
研發(fā)優(yōu)勢：公司以三大研發(fā)中心為立足點。山東主要負責傳統(tǒng)的醬鹵產(chǎn)品和高低溫產(chǎn)品的研發(fā)以及其他研發(fā)中心的產(chǎn)品生產(chǎn)轉(zhuǎn)化，上海研發(fā)中心主要負責B端餐飲大客戶的定制化產(chǎn)品和創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)，四川主要負責川式口味的產(chǎn)品和休閑食品的研發(fā)。
品牌優(yōu)勢：公司是百勝體系連續(xù)多年的T1供應商、在海底撈眾多的供應商中脫穎而出，蟬聯(lián)泰森食品優(yōu)秀供應商大獎。通過服務國內(nèi)外的知名餐飲和食品企業(yè)，使公司在餐飲和食品加工企業(yè)的客戶開發(fā)這一塊具備良好的口碑和示范效應。
2、目前預制菜占比最大的單品分別有哪些？
A：目前肥腸類、烤腸類、培根類、酥肉類的產(chǎn)品占比較高，均突破億元。肥腸類的產(chǎn)品今年總體目標2.5-3億?？灸c類的產(chǎn)品今年提升速度比較快，主要是在西式快餐類的場景應用較廣，市場受歡迎程度比較高，預計今年突破1億。
3、預制菜收入中B端和C端兩部分的占比？不同渠道在毛利上有什么差異嗎？
A：公司預制菜大B占50%-60%左右，中小B占20%-30%左右，C端占比10%左右。B端看起來毛利比較低，但費用投入較少，C端毛利相對較高，但費用投入較大，因此綜合下來整體凈利率大概在4%-5%左右。
4、預制菜板塊的增速及未來的增長如何？
A：公司自確立食品主體戰(zhàn)略以來，預制菜一直是食品業(yè)務的主要增長來源，21年收入11.82億，22年收入13.14億。截止23年前三季度收入15.09億，較上年同期增長67.64%。目前來看，可完成年初規(guī)劃的18億的收入目標。預制菜為公司未來3-5年的重點發(fā)展板塊，渠道方面將主要聚焦B端，同時繼續(xù)加強中小B端的開拓，并通過C端提升品牌力。產(chǎn)品方面將圍繞肉類原料的優(yōu)勢基礎，持續(xù)打造大單品。未來隨著渠道的拓展和規(guī)模的提升實現(xiàn)板塊的穩(wěn)定增長。預計總體與行業(yè)增速保持一致，大概20%-30%左右。
5、公司預制菜在C端的布局策略？
A：預制菜從渠道占比來看，目前BC端大概為8:2。公司渠道策略以B端為主，C端為輔，C端采取線上、線下共同驅(qū)動，線上以社團和新零售渠道為主，線下以傳統(tǒng)終端與現(xiàn)代渠道店為主。未來將進一步加強在C端的品牌露出，通過提高C端的品牌知名度反哺B端。
6、未來預期從產(chǎn)品的多元化上和渠道上，主要有一些什么樣的策略，希望能把業(yè)務做到什么樣的規(guī)模？
A：產(chǎn)品方面，將圍繞公司的優(yōu)勢板塊，即以肉類為主進行相關產(chǎn)品開發(fā)。渠道層面，總體以B端為主，C端為輔。今年大B增速超過中小B，主要是下游餐飲復蘇較快，加上今年重點開發(fā)了西快渠道和新型連鎖餐飲客戶，大B總體保持30%-40%以上的增速。中小B方面，截止到三季度末，已培育了1200多家的專業(yè)預制菜經(jīng)銷商，也在打造核心經(jīng)銷商體系，逐步培育體量和規(guī)模。從海外預制菜的發(fā)展來看，預制菜龍頭企業(yè)都具備有上游的原料供應及以B端為主，目前國內(nèi)的預制菜BC端占比大概為8:2，B端的需求更大。未來3-5年，預制菜具備核心競爭力的企業(yè)應該能做到30-50億的規(guī)模，公司也在向這個目標努力。
7、公司如何看待未來的預制菜行業(yè)的競爭？
A：隨著資本的介入，政府產(chǎn)業(yè)政策的支持，預制菜賽道越來越熱，競爭也越來越激烈，行業(yè)將逐步走向標準化、規(guī)范化，預制菜行業(yè)將進入整合期，具有上游原料優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢和規(guī)?；拇笮推髽I(yè)將更有競爭力。
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