截至2024年1月5日當(dāng)周，全球玉米價(jià)格繼續(xù)下跌，其中芝加哥玉米期貨創(chuàng)下期約新低，也是2020年底以來(lái)的最低點(diǎn)，因?yàn)榘臀鞲珊档貐^(qū)的降雨改善，美國(guó)玉米出口銷(xiāo)售疲軟，美元指數(shù)反彈。
周五，芝加哥期貨交易所(CBOT)3月玉米期約報(bào)收4.6075美元/蒲，比一周前下跌2.2%;1月船期的2號(hào)黃玉米現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為每蒲5.0525美元，下跌2.6%;泛歐交易所EURONEXT的3月玉米期約報(bào)收196歐元/噸，下跌1.1%;阿根廷玉米的上河FOB報(bào)價(jià)為212美元/噸，下跌0.5%。
2024年第一周?chē)?guó)際原油期貨上漲，紐約商品期貨交易所(NYMEX)成交最活躍的西得克薩斯中質(zhì)原油(WTI)2月合約報(bào)73.81美元/桶，比一周前上漲3.0%。全球基準(zhǔn)的3月布倫特原油期貨收?qǐng)?bào)78.76美元/桶，比一周前上漲2.2%。周五美元指數(shù)報(bào)收102.19點(diǎn)，比一周前上漲1.1%。
本年度前四個(gè)月，美國(guó)玉米出口銷(xiāo)售同比提高37%
美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口銷(xiāo)售周報(bào)顯示，截至12月28日當(dāng)周，美國(guó)玉米凈銷(xiāo)量為37萬(wàn)噸，創(chuàng)下年度新低。2023/24年度頭四個(gè)月，美國(guó)玉米銷(xiāo)售總量為2979萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)37.0%;美國(guó)農(nóng)業(yè)部出口目標(biāo)為5334萬(wàn)噸，比2022年同期增加26.4%;其中對(duì)華銷(xiāo)售玉米176萬(wàn)噸，比2022年同期降低52.8%，不及2021年同期銷(xiāo)售量1229萬(wàn)噸的零頭。
在中國(guó)買(mǎi)家大部分時(shí)間里缺席的情況下，美國(guó)玉米出口強(qiáng)勁增長(zhǎng)，主要受益于墨西哥等傳統(tǒng)買(mǎi)家的支持。隨著近期芝加哥玉米價(jià)格遭受拋盤(pán)打壓，遠(yuǎn)至2024年4月份船期的美國(guó)玉米報(bào)價(jià)已經(jīng)低于南美報(bào)價(jià)。
美國(guó)玉米在乙醇行業(yè)的需求高于美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)的步伐
2023年11月份美國(guó)玉米用于乙醇生產(chǎn)的用量為4.55億蒲，高于業(yè)內(nèi)預(yù)期均值4.51億蒲，但是位于業(yè)內(nèi)預(yù)期范圍之內(nèi)。
2023/24年度頭3個(gè)月(9月至11月)，美國(guó)玉米用于乙醇生產(chǎn)的用量為13.45億蒲，同比提高4.5%，而當(dāng)前美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)的年度目標(biāo)同比提高3%。
2023年巴西玉米出口創(chuàng)紀(jì)錄，中國(guó)成為巴西玉米頭號(hào)買(mǎi)家
巴西全國(guó)谷物出口商協(xié)會(huì)(ANEC)周五表示，2023年巴西玉米出口量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的5567萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)24.8%;中國(guó)份額高達(dá)31%，成為巴西玉米頭號(hào)買(mǎi)家。
中國(guó)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2023年頭11個(gè)月中國(guó)進(jìn)口玉米2218萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12.3%，其中從巴西進(jìn)口880萬(wàn)噸(相比之下，2022年全年巴西對(duì)中國(guó)出口玉米110萬(wàn)噸，幾乎都在12月裝運(yùn));同期從美國(guó)進(jìn)口玉米650萬(wàn)噸，比2022年同期減半不止。作為參考，美國(guó)曾經(jīng)是中國(guó)玉米的主要來(lái)源地，2021/22年度中國(guó)玉米進(jìn)口總量為2100萬(wàn)噸，其中美國(guó)占到1500萬(wàn)噸。
巴西對(duì)華出口激增和幾個(gè)因素有關(guān)，首先是去年巴西玉米產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄，供應(yīng)充足，價(jià)格下跌;美國(guó)去年干旱導(dǎo)致密西西比河水位降低，干旱還導(dǎo)致巴拿馬運(yùn)河貨運(yùn)受阻，提高了美國(guó)玉米物流成本，影響到內(nèi)陸到美灣的駁船運(yùn)輸;中美貿(mào)易戰(zhàn)以及俄烏沖突凸顯地緣政治風(fēng)險(xiǎn)，促使中國(guó)推動(dòng)玉米供應(yīng)多元化。中國(guó)在2022年11月初批準(zhǔn)130家巴西設(shè)施對(duì)華輸出玉米，為巴西玉米進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)打開(kāi)大門(mén)。自那之后，巴西對(duì)華玉米出口快速增長(zhǎng)，并取代美國(guó)成為頭號(hào)供應(yīng)國(guó)。
2024年初巴西玉米出口面臨一些不利因素
不過(guò)進(jìn)入2024年后，巴西玉米出口面臨一些不利因素。巴西亞馬遜地區(qū)嚴(yán)重干旱，內(nèi)河水位降至歷史低點(diǎn)，桑托斯港口等待時(shí)間增加，巴西北方弧的港口面臨物流困難，貨運(yùn)從北部港口轉(zhuǎn)向桑托斯港導(dǎo)致運(yùn)費(fèi)成本上升，這可能推高巴西玉米的FOB價(jià)和CNF價(jià)，進(jìn)而損害巴西的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。自10月份以來(lái)，巴西桑托斯港口玉米FOB價(jià)格以來(lái)持續(xù)上漲，已經(jīng)高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。截至1月4日，巴西玉米帕拉納瓜港口報(bào)價(jià)為231美元/噸，上漲0.4%;阿根廷玉米上河報(bào)價(jià)為212美元/噸，下跌0.9%。美灣近期船期的玉米FOB報(bào)價(jià)為每噸206美元，比一周前下跌1.9%。
周五巴西全國(guó)谷物出口商協(xié)會(huì)(ANEC)表示，1月份巴西玉米出口預(yù)計(jì)為333萬(wàn)噸，只有12月出口量的一半，也低于去年同期的486萬(wàn)噸。
巴西二季玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)下降
StoneX公司在1月2日發(fā)布報(bào)告，將巴西2023/24年度玉米產(chǎn)量預(yù)測(cè)調(diào)低140萬(wàn)噸，從早先預(yù)期的1.26億噸下調(diào)至1.246億噸，也低于上年的1.392億噸，因?yàn)樘鞖鈫?wèn)題導(dǎo)致巴西北部和東北部產(chǎn)量下降。
該公司連續(xù)第五個(gè)月下調(diào)2023/24年度首季玉米產(chǎn)量預(yù)期，從2645萬(wàn)噸下調(diào)至2581萬(wàn)噸。下調(diào)原因在于馬拉尼昂州、皮奧伊州、托坎廷斯州和帕拉州的單產(chǎn)下調(diào)。巴西北部和東北部大部分地區(qū)的降雨非常不規(guī)律，盡管一些地區(qū)的情況有所改善，但很大一部分農(nóng)作物面臨不利的天氣條件。此外，2023/24年度二季玉米產(chǎn)量減少至9660萬(wàn)噸，低于12月報(bào)告預(yù)測(cè)9730萬(wàn)噸，原因是大豆播種和收獲推遲，將影響玉米播種。
今年巴西大豆播種明顯推遲，大部分二季玉米在將在理想窗口之外播種的可能性提高，意味著二季玉米在關(guān)鍵生長(zhǎng)階段更容易受到干旱和霜凍影響。此外，農(nóng)戶很可能選擇播種棉花而不是玉米，因?yàn)檫^(guò)去一年里玉米價(jià)格大跌30%以上，而棉花下跌不到3%。
巴西玉米產(chǎn)量預(yù)期下降，也可能影響到出口前景。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)2023/24年度巴西玉米出口為5500萬(wàn)噸，低于上年的5700萬(wàn)噸。
阿根廷玉米產(chǎn)量前景樂(lè)觀，有望對(duì)華出口玉米
繼2023年中國(guó)大量進(jìn)口巴西和南非玉米之后，阿根廷也有望開(kāi)始對(duì)中國(guó)出口玉米。考慮到今年巴西二季玉米可能減產(chǎn)，而阿根廷天氣有利于玉米產(chǎn)量恢復(fù)，也有利于阿根廷出口。繼去年因干旱減產(chǎn)后，今年阿根廷玉米產(chǎn)量有望同比增長(zhǎng)60%以上。
阿根廷新政府的貿(mào)易和農(nóng)業(yè)政策也可能有利于出口。米萊總統(tǒng)承諾改變出口關(guān)稅，減少對(duì)阿根廷農(nóng)產(chǎn)品出口的干預(yù)。不過(guò)米萊政府近期宣布不加入金磚組織，同時(shí)向國(guó)會(huì)建議將玉米出口稅從13%提高到15%，可能給阿根廷玉米貿(mào)易前景帶來(lái)不確定性。
這里簡(jiǎn)要回顧一下阿根廷和中國(guó)的玉米貿(mào)易歷史。2012年2月，阿根廷和中國(guó)簽署轉(zhuǎn)基因生物協(xié)議，2013年8月首次對(duì)華出口66,000噸玉米，作為測(cè)試案例。但是自那之后，由于兩國(guó)未能達(dá)成具體的植物檢疫標(biāo)準(zhǔn)，阿根廷沒(méi)有再向中國(guó)出口過(guò)玉米。2022年阿根廷出口玉米3450萬(wàn)噸，主要目的地是越南(530萬(wàn)噸)、韓國(guó)(470萬(wàn)噸)、秘魯(305萬(wàn)噸)、阿爾及利亞(258萬(wàn)噸)和馬來(lái)西亞(257萬(wàn)噸)。
2023年5月份，阿根廷和中國(guó)簽署了植物檢疫協(xié)議，允許阿根廷玉米出口到中國(guó)。
根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)，中國(guó)將在2023/24年度進(jìn)口2300萬(wàn)噸玉米，高于上年的1871萬(wàn)噸;而阿根廷預(yù)計(jì)將出口4100萬(wàn)噸玉米，高于上年度2300萬(wàn)噸。
關(guān)注下周五美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告
下周五美國(guó)農(nóng)業(yè)部將發(fā)布季度庫(kù)存報(bào)告以及供需報(bào)告。從2018年到2023年的報(bào)告(2019年美國(guó)農(nóng)業(yè)部未發(fā)表1月報(bào)告)來(lái)看，五年里有兩年大幅調(diào)低美國(guó)玉米產(chǎn)量，三年小幅調(diào)高美國(guó)玉米產(chǎn)量。
2023年1月：美國(guó)玉米產(chǎn)量調(diào)低2億蒲。
2022年1月：美國(guó)玉米產(chǎn)量調(diào)高0.53億蒲。
2021年1月：美國(guó)玉米產(chǎn)量調(diào)低3.3億蒲。
2020年1月：美國(guó)玉米產(chǎn)量調(diào)高0.31億蒲。
2018年1月：美國(guó)玉米產(chǎn)量調(diào)高0.26億蒲。
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