隨著5月的到來(lái)，A股上市公司年報(bào)正式收官，26家上市豬企2023年的年報(bào)也已經(jīng)披露完畢。2023年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6573.16億元，同比降2.89%；合計(jì)凈利潤(rùn)-149.15億元，同比降242.94%。雖然板塊生豬出欄量較此前有所增加，但是豬價(jià)的低迷使得收入與利潤(rùn)端出現(xiàn)明顯下滑。
上市豬企的年報(bào)業(yè)績(jī)可見(jiàn)一斑。2023年，生豬養(yǎng)殖企業(yè)普遍虧損，行業(yè)龍頭也未能幸免。26家上市豬企中，僅7家盈利，19家虧損，占比超七成。
盈利能力顯著下滑
從財(cái)務(wù)分析的角度來(lái)看，2023年豬產(chǎn)業(yè)的盈利狀況顯示出了明顯的下滑趨勢(shì)。具體來(lái)看，2023年凈資產(chǎn)收益率為-6.39%，與上年同期相比下降了10.92個(gè)百分點(diǎn)。這表明豬產(chǎn)業(yè)在2023年的盈利能力不僅沒(méi)有增長(zhǎng)，反而出現(xiàn)了較大幅度的衰退。
2023年，豬產(chǎn)業(yè)的毛利率降至4.55%，比上年下降了6.63個(gè)百分點(diǎn)；2023年，豬產(chǎn)業(yè)的凈利率為-2.76%，同比下降了4.47個(gè)百分點(diǎn)。這些數(shù)據(jù)均表明了豬產(chǎn)業(yè)在這一年中的整體盈利能力有所減弱。
在資產(chǎn)負(fù)債表方面，豬產(chǎn)業(yè)板塊的總資產(chǎn)為7061.02億元，同比下降了4.21%；總負(fù)債為4480.16億元，同比下降了1.21%。資產(chǎn)負(fù)債率上升至63.45%，比上一年同期的61.52%有所增加，這意味著豬產(chǎn)業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上加大。
在短期償債能力方面，流動(dòng)比率從上年的88.65%下降至79.29%，速動(dòng)比率也從44.6%下降至40.02%，這兩個(gè)指標(biāo)的下降表明豬產(chǎn)業(yè)在短期內(nèi)償還債務(wù)的能力有所減弱。
營(yíng)運(yùn)能力方面，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.91%，略低于上年同期的0.94%。凈營(yíng)業(yè)周期從5.92天延長(zhǎng)至6.47天，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從74.09天減少至72.15天，而應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)也從5.92天延長(zhǎng)至6.47天。
在現(xiàn)金流量方面，豬產(chǎn)業(yè)板塊的期末現(xiàn)金為688.64億元，同比下降了9.35%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~從上年的557.93億元下降至391.07億元；投資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~和籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-328.93億元和-137.76億元，均呈現(xiàn)凈流出狀態(tài)。
14家營(yíng)收超百億元
從成分股的表現(xiàn)來(lái)看，有14家公司的營(yíng)收超過(guò)了100億元，表現(xiàn)出較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
新希望公司以1417.03億元的營(yíng)收，表現(xiàn)位居榜首；牧原股份以1108.61億元的營(yíng)收緊隨其后；溫氏股份則以899.02億元的營(yíng)收位列第三。
此外，還有雙匯發(fā)展、禾豐股份、大北農(nóng)、唐人神、上海梅林、傲農(nóng)生物和天康生物等營(yíng)收營(yíng)收居前，均超百億元。
從營(yíng)收增速來(lái)看，2023年在收入增長(zhǎng)方面表現(xiàn)較為出色的企業(yè)包括京基智農(nóng)、神農(nóng)集團(tuán)以及新五豐，分別同比增長(zhǎng)107.10%、17.76%和12.52%，顯示出了強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭。
其中，京基智農(nóng)的收入增長(zhǎng)與其房地產(chǎn)業(yè)務(wù)收入的增加有著密切的關(guān)系，這表明該公司在房地產(chǎn)市場(chǎng)上的表現(xiàn)對(duì)其整體收入增長(zhǎng)起到了重要的推動(dòng)作用。而神農(nóng)集團(tuán)和新五豐的收入增長(zhǎng)則主要得益于生豬出欄量的增加。
與此同時(shí)，牧原股份、*ST 正邦、傲農(nóng)生物、華統(tǒng)股份以及東瑞股份等公司卻出現(xiàn)了收入下滑的情況，主要系生豬出欄量增長(zhǎng)幅度、銷售節(jié)奏等因素導(dǎo)致。
超七成豬企業(yè)虧損
從利潤(rùn)端看，2023年*ST正邦以85.29億元的凈利潤(rùn)位居榜首；雙匯發(fā)展和益生股份分別以50.53億元和5.41億元的凈利潤(rùn)位列第二和第三。
除*ST正邦、雙匯發(fā)展和益生股份外，還有新希望、上海梅林、廣弘控股、播恩集團(tuán)等在2023年實(shí)現(xiàn)盈利，其余19家上市豬企均虧損。
其中，溫氏股份2023年歸屬于母公司凈虧損63.29億元，而上年同期為盈利52.89億元。就連以“成本控制”著稱的牧原股份也出現(xiàn)上市以來(lái)的首虧，2023年歸屬于母公司凈虧損42.63億元。
此外，還有傲農(nóng)生物、天邦食品、大北農(nóng)、龍大美食、唐人神、天康生物、新五豐等多家公司虧損較多，均超10億元。
對(duì)于虧損原因，多家生豬養(yǎng)殖企業(yè)在年報(bào)中提及，一是養(yǎng)豬成本高；二是行情低迷；三是產(chǎn)能過(guò)剩。
格林大華生豬研究員張曉君則表示，主要原因是產(chǎn)能快速提升導(dǎo)致“規(guī)模不經(jīng)濟(jì)”。2019—2021年連續(xù)3年超額養(yǎng)殖紅利吸引大量資金涌入生豬養(yǎng)殖行業(yè)，生豬養(yǎng)殖規(guī)?；潭瓤焖偬嵘?jù)統(tǒng)計(jì)，2023年全國(guó)生豬出欄量TOP20企業(yè)合計(jì)出欄生豬約1.99億頭，占比約28%，同比增長(zhǎng)19%。其中19家企業(yè)生豬出欄量創(chuàng)歷史新高。
不過(guò)，有中信建投期貨研究員魏鑫表示，2023年生豬養(yǎng)殖總體面臨持續(xù)虧損困境，但虧損幅度收窄，豬價(jià)處于飼料成本之上。
從凈利潤(rùn)增幅來(lái)看，2023年有4家公司的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，其中4家公司的凈利潤(rùn)增幅超過(guò)了50%，益生股份、*ST正邦和新希望的排名居前，它們的凈利潤(rùn)增幅分別為247.34%、163.72%和117.07%。
從凈利潤(rùn)的降幅來(lái)看，2023年有22家公司的凈利潤(rùn)同比下降，其中19家公司的凈利潤(rùn)降幅超過(guò)了50%，鵬都農(nóng)牧、大北農(nóng)和金新農(nóng)的排名居前，它們的凈利潤(rùn)降幅分別為5604.55%、4355.85%和3420.68%。
總的來(lái)說(shuō)，2023年豬產(chǎn)業(yè)在營(yíng)收和凈利潤(rùn)方面呈現(xiàn)出分化的格局。一些企業(yè)通過(guò)有效的成本控制和市場(chǎng)策略實(shí)現(xiàn)了盈利，而另一些則面臨虧損。行業(yè)需要應(yīng)對(duì)成本上升、市場(chǎng)低迷和產(chǎn)能過(guò)剩等挑戰(zhàn)，并通過(guò)提升效率、優(yōu)化產(chǎn)能和加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理來(lái)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。
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