【豆類基本面】受助于技術性買盤和阿根廷產量擔憂，周二CBOT 大豆期貨市場延續(xù)反彈節(jié)奏大幅收高，盤中豆油和豆粕同步上漲，技術上繼續(xù)對上周連跌行情進行快速修正。阿根廷大豆產區(qū)近日出現降雨，但由于前期旱情嚴重，市場評估受損的大豆產量已難以挽回。阿根廷羅薩里奧谷物交易所在一份報告中表示，由于歷史性干旱對該國2022/2023年度大豆收成造成嚴重破壞，預計大豆產量僅為2700萬噸，較上年度的4200萬噸下降1500萬噸。該交易所預計阿根廷大豆進口量將達到790萬噸，比前一年度增加139%。阿根廷由大豆出口國轉為進口國，引發(fā)市場對全球大豆供需不平衡的擔憂。此外，美國農業(yè)部定于3月31日公布種植意向報告和美國谷物季度庫存報告。其中面積報告是評估新季美豆生產的基礎，備受市場關注。追蹤19種大宗商品走勢的CRB指數周二上漲0.44%，國際原油繼續(xù)帶領大宗商品市場整體回暖。
【大豆】3月上旬東北地區(qū)啟動政策性收儲以來，國儲收購成為農民賣豆的主要渠道。由于收儲庫點覆蓋范圍和庫容能力有限，多地農民賣豆難現象并未有效緩解。市場擔心4月底收儲結束后缺少政策支撐而豆價下跌，貿易商和企業(yè)入市收購積極性不高。目前國產大豆市場內生消費動力不足，上年大幅增產導致供大于求，農戶余豆較上年同期明顯偏多。春耕生產在即，農戶賣豆壓力增加。國家為提高糧油安全鼓勵農民擴種大豆，但大豆種植收益偏低，農民缺少擴種大豆積極性。通過提高種豆補貼的方式無法激活大豆貿易和流通，政策與市場之間的矛盾不利于大豆市場健康發(fā)展。周二豆一期貨市場沖高回落繼續(xù)震蕩收跌，價格重心下移，市場繼續(xù)在政策面與基本面尋找平衡點。夜盤保持偏弱狀態(tài)，今日豆一期貨市場有望延續(xù)弱勢震蕩行情。風險提示：現貨市場表現和政策動向。
【豆粕菜粕】周二國內豆粕現貨報價整體偏強，多地漲幅在20-30元/噸，沿海豆粕報價多運行在3660-3810元/噸之間，其中張家港報價3660元/噸，大連報價3810元/噸，東莞報價3740元/噸。宏觀憂慮減弱，豆粕市場止跌回升，進入超跌反彈狀態(tài)。上周油廠開工率繼續(xù)回升，大豆周度大豆壓榨量升至158.65萬噸。飼企養(yǎng)殖利潤低迷，入市采購積極性不足，豆粕庫存攀升至57.8萬噸，周度增加3.8萬噸。受巴西大豆到港量增加影響，預計二季度國內進口大豆數量將達到2500-2800萬噸，為國內大豆和油粕供應提供充足保障。周二國內粕類期貨市場在商品整體回暖氛圍下低位震蕩收漲，持倉大幅減少，買盤追漲動力仍顯不足，盤中表現弱于油脂。夜盤跟隨美豆繼續(xù)回升，基差保持收斂態(tài)勢。隔夜美豆強勢上漲，成本和預期有望主導今日國內粕類期貨市場繼續(xù)震蕩回升行情。風險提示：豆粕現貨走勢和庫存變化。
【油脂】周二CBOT豆油市場繼續(xù)震蕩收高，技術上呈現三連陽。周二馬來西亞棕櫚油期貨市場強勢反彈收盤上漲逾3%，供應趨緊的預期和相關植物油市場反彈共同促進棕櫚油價格回升。船運調查機構公布數據顯示，3月1-25日，馬來西亞棕櫚油產品出口較上月同期增長11.4%-19.8%。南部半島棕櫚油壓榨商協會(SPPOMA)發(fā)布的數據顯示，3月1-25日馬來西亞棕櫚油產量環(huán)比下降22.92%。馬來西亞3月棕櫚油出口增長、產量下滑，市場預計馬來西亞3月底庫存將降至200萬噸之下，預計4月庫存將進一步下降。在歐美銀行危機引發(fā)的恐慌情緒緩解后，來自基本面的利多題材正推動國際油脂市場超跌反彈。國內油脂市場方面，最新的庫存統(tǒng)計顯示，國內三大植物油庫存總量為191萬噸，周度下降4.38萬噸，豆油和棕櫚油庫存降幅超過菜籽油庫存升幅。根據進口船期推測，國內油脂供應將繼續(xù)增加。周二國內油脂期貨市場高開高走強勢反彈，繼續(xù)對上周超跌行情展開修正。油脂板塊夜盤延續(xù)回暖態(tài)勢，內外盤保持聯動，今日國內油脂期貨市場有望繼續(xù)震蕩上行。風險提示：國內油脂庫存變化和外盤油脂表現。
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